Koruna a burza jako seismograf?

Jak je vidět, kurz koruny kopíruje, alespoň v mezidobí, než bude jasné, jak zdejší politici s výsledkem voleb naloží, také jiné trendy. Především ty, které k nám doléhají ze zadlužené Evropy, a ve kterých se zrcadlí napjatá situace na Blízkém východě i na Korejském poloostrově.
Přesto je možné, že se posilování koruny opět dostaví a tentokrát bude trvalejší. To v případě, že by se začal program nové vlády rychle rýsovat a byl by přesvědčivě proreformní.

HN citovaly tento týden Jana Procházku z makléřské agentury Cyrrus, který upozornil na šanci, že pokud by se nové české vládě povedlo profilovat se jako model boje proti zadlužování, tak by to investory mohlo k české měně přitáhnout.

Otázka je, zda by pak mohla podobný impuls obdržet i pražská burza. Jak to pro čtk formuloval analytik Dušan Jalový z UniCreditBank, v minulosti na ní téměř nikdy nedošlo k výraznější reakci na volby. Podle jeho názoru to tak i zůstane. Positivní ovšem je, že nedojde ke zhoršení ratingu ČR. To se nicméně projeví až dlouhodobě. Pražská burza se každopádně teď podle jeho slov chová, jako by už byly prázdniny. Dušan Jalový doporučuje tedy s nákupy ještě počkat a sledovat akcie NWR. Erste Bank, Unipetrolu a ČEZu.

Právě na akciích posledně jmenovaného gigantu, který se podle všeho teď chystá na další expanzi do Polska v podobě plánovaného nákupu podílů v tamních energetických firmách, by se ale výsledky voleb projevit mohly. HN citují analytika Petra Sklenáře z brokerské firmy Atlantik FT, který upozorňuje na to, že ve vládě napříště nebudou Zelení, kteří by brzdili dostavbu Temelína, a nebudou tam podle všeho ani sociální demokraté, kteří chtěli zasahovat do cen elektřiny.
Co by naproti tomu dřímající českou burzu oživit mohlo, a to výrazně, ukazuje polská cesta. Tamní důchodová reforma je založena na ukládání peněz do penzijních fondů v rámci individuálních důchodových plánů. Firmy, které na Varšavskou burzu vstupují, tam musejí část svých akcií investovat povinně. Dnes je polská burza nejdynamičtějším finančním trhem ve středoevropském regionu, a v poslední době se může chlubit i největším počtem nových úpisů akcií v rámci Evropy. Globální krize postihla nicméně i tento akciový trh: polské penzijní fondy čelí ztrátám a jejich výhodou je jen to, že zatím nemusejí svým vkladatelům na jejich důchody moc přispívat, protože ti ještě většinou nejsou v důchodovém věku.

Zdejší důchodová reforma má nicméně šanci se z úskalí polské cesty poučit. A tu svou zkombinovat například s individuálním, státně podporovaným spořením na penzi ve fondech, které se etablovaly v sousedním Německu. Příkladů je ve světě víc. Ale těžko se některý obejde bez burzy jako nástroje k dlouhodobému zhodnocení finančních prostředků. Pokud se tedy nová vláda opravdu do penzijní reformy pustí, mohl by to být životadárný polibek i pro spící akciový trh v Praze.

Další komentáře si můžete poslechnout v pořadu Názory a argumenty v sekci Rádio na přání. Některé vybrané komentáře si můžete přečíst také v Týdeníku rozhlas.