Marek Hudema: Na obzoru lepší časy

Znamená to, že centrální banka předpokládá, že současná vysoká inflace klesne. Samozřejmě, nebude to hned.

Čtěte také

Petr Holub: Už jsme za vodou? Centrální banka rozhodne

Česká národní banka totiž hledí dopředu a její rozhodnutí o změně úrokových sazeb se projeví až po roce či roce a půl. Předpokládá tedy, že inflace se vrátí k „normálu“, myšleno úrovním okolo zhruba dvou procent, někdy ke konci příštího roku.

Zároveň se dá čekat, že příští rok porostou i reálné mzdy a platy. Nárůst výdělků v korunách tak už nebude vymazán ba přemazán inflací. Zároveň by měly klesnout úroky na hypotékách a úroky, za které si půjčují firmy na svůj provoz a rozvoj.

Jinak řečeno, mělo by to nakopnout ekonomiku k růstu. Aspoň k nějakému, protože snížení o čtvrt procentního bodu velkou muziku nenadělá. Dokonce si můžeme tipnout, že třeba hypotéky to nezlevní skoro vůbec.

Víra v ekonomický růst

A naopak, podle dlouholetých zkušeností s našimi bankami se některé z nich určitě pokusí snížit úroky z vkladů, když přece snížila úroky centrální banka. Vývoj ekonomiky tak spíše záleží na tom, zda bude centrální banka ve snižování úroků pokračovat.

Čtěte také

Ondřej Konrád: Rada ČNB stále neúhybná

Normálně by banka postupně po čtvrtině procentního bodu snižovala úroky dlouhou dobu. Jenže my nežijeme v normálních časech a navíc ani vedení české centrální banky se nechová, jak bychom normálně očekávali.

Nerado totiž mění úrokové sazby, jak nahoru, aby zkrotilo inflaci, tak dolů, aby podpořilo ekonomiku. A tak, jak naznačil guvernér České národní banky Aleš Michl, zřejmě úroky zůstanou výš, než bychom čekali. A to dost dlouho. V obavách z návratu inflace.

Doufejme ale, že ne moc dlouho. Naše ekonomika na tom totiž není dobře a nemůžeme čekat ani pozitivní impuls ze zahraničí. Německo, s nímž je naše na vývoz zaměřené hospodářství spojeno pupeční šňůrou, také chřadne. Proto je další uvolnění úrokových sazeb tak důležité. Česko totiž potřebuje nejen nízkou inflaci, ale také víru v lepší budoucnost a ekonomický růst.

Autor je komentátor Lidových novin