Luboš Kreč: Symbol úspěchu v problémech

Pro mateřský koncern Volkswagen představoval výrobce sportovních vozů ze Stuttgartu pomyslné zlaté vejce, i na burze se jejím akciím léta dařilo. Jenže tyhle časy jsou pryč.

Čtěte také

Luboš Kreč: Jak titáni řeší, jak zůstat titány

Když vstoupila automobilka Porsche před třemi roky na frankfurtskou burzu, byla to velká věc. Začalo se sice obchodovat jen s malou částí firmy, protože většinový podíl si i nadále ponechal Volkswagen, akcie s ikonickou značkou 911 ale vystřelily vzhůru. Několik dalších měsíců bylo i díky tomu Porsche, aspoň na papíře, paradoxně hodnotnější než celá skupina Volkswagen, jejíž bylo součástí.

Dnešní obrázek už je diametrálně odlišný – akcie Porsche jen letos klesly na ceně o 32 procent a celková hodnota firmy je ve srovnání s Volkswagenem zhruba třetinová. Setrvalý propad jejích cenných papírů zapříčinil, že Porsche čerstvě vypadlo i z prestižního indexu DAX, který shromažďuje 40 největších německých veřejně obchodovaných firem.

Čtěte také

Luboš Kreč: Ztrácí Tesla dech?

Co je důvodem krize? S trochou nadsázky by se dalo říct, že Porsche se ocitlo uprostřed perfektní bouře. V první řadě se mu – podobně jako dalším evropským automobilkám – přestává dařit na donedávna klíčovém čínském trhu.

Tenhle výpadek by firma ráda vynahradila jinde, především na pro ni tradičně silném severoamerickém trhu. Jenže na ten dopadla cla Donalda Trumpa, která evropské vozy v USA dále prodraží, takže vidina tamního růstu se aspoň prozatím rozplynula.

Aby toho nebylo málo, Porsche se nepodařil vstup do elektromobility, její vlajkový bateriový model Taycan se setkal s relativně vlažným přijetím. Jde sice o krásný a výkonný vůz, který ale hlavně počátcích trpěl řadou chyb a problémů, takže jeho prodejní výkony zůstaly daleko za očekáváním.

Nic není napořád

Výsledkem je, že jestliže se ještě v roce 2023 Porsche mohlo chlubit v průměru 18% ziskovou marží, teď jeho manažeři varovali investory, že letos to budou jen 2 procenta. Jde brutální pokles čísla, které investory zajímá ze všeho nejvíc. Právě proto akcie klesají.

To má samozřejmě negativní vliv i na to, jak se daří akciím mateřského Volkswagenu, který slabé výkony Porsche stahují dolů s sebou. Dlouhé roky bylo totiž jeho zdaleka nejziskovější částí. Jeho místo tak nyní převzala značka, které se i ve Wolfsburgu ještě nedávno vysmívali – mladoboleslavská Škodovka.

Luboš Kreč, CzechCrunch|foto:Luboš Kreč, CzechCrunch

Její elektrické modely Enyaq a Elroq jsou prodejní hity v celé Evropě, zároveň se daří i jejím autům se spalovacími motory a díky nižším výrobním nákladům si tak uchovává solidní ziskovou marži, kterou jí dnes Porsche i Volkswagen mohou závidět. Ovšem právě příklad supersportovní legendy ukazuje, že nic není napořád a že ten, kdo dnes jen na moment zaspí, může mít zítra problém vstát.

Autor je zástupce šéfredaktora serveru CzechCrunch