Tereza Zavadilová: Inflace trvá dál. Táhnou ji hamižné firmy

Logistické problémy zdražily zboží a suroviny, takže prudce podražilo třeba železo, dřevo i papír. K těmto problémům se na podzim roku 2021 přidala plynová, posléze energetická krize, rozfoukaná Ruskem. Kvůli válce na Ukrajině a sankcím na Rusko zdražily potraviny, protože východní Evropa nebyla schopná zemědělské produkty a hnojiva vyvážet. 

Čtěte také

Julie Hrstková: Inflace potrvá a mění pohled na život

Po více než roce je situace jiná. Většina zmíněných potíží se vyřešila – samozřejmě kromě války. Ceny paliv a energií se vrátily když ne na předpandemickou, tak na snesitelnou úroveň. Totéž se týká surovin a dopravy, takže ani zboží už nemá cestovní přirážku.

Přesto je inflace stále dost vysoká a s předpověďmi o tom, kdy zásadněji klesne, už ekonomové i politici raději šetří. Dobrá zpráva ale je, že růst cen už nemá podobu šoku, naopak globálně mírně polevuje. 

Současnou inflaci tak má na svědomí dílem setrvačnost, dílem vývoj v jiných oblastech. 

Inflace z hamižnosti

Deník New York Times soudí, že taktovku nad inflací ve Spojených státech nyní po surovinách, dopravě a energetice přejímají služby. Lidově řečeno poněkud si přirazily firmy, které ani surovinovou krizí postiženy nebyly – to platí od účetních poradců přes pronajímatele bytů až po vzdělávací kursy. Provozy, které musely být během covidu zavřené, se nyní hojí. A zákazníci, kteří si během té doby našetřili, zatím moc nereptají a platí. 

Čtěte také

Inflace poleví, ale i tak bude vidět velká disproporce mezd, očekává ekonomka Horská

V Evropské unii podle nejnovějšího odhadu inflace za duben mají na svědomí největší díl růstu cen ještě potraviny – nedávno prudce zdražila zelenina. Služby jako kategorie příspěvku k inflaci již ale předběhly energie. I v Česku je vidět, že inflace sice sahá hluboko do kapes zákazníkům, ovšem firmy si navyšují marže.

Minimálně to ukázaly výsledky největších bank a energetických gigantů, které se bez nadsázky topí v inflačních penězích. Stát loni nezvládl včas zavést takzvanou windfall tax, takže rekordní zisky zůstaly firmám. Fenomén vydělávání na inflaci už má i svůj název, je to takzvaná greedflace, tedy inflace z hamižnosti. Evropská centrální banka přiznala, že hamižnost firem komplikuje i její boj s inflací. 

Tereza Zavadilová, ekonomická novinářka|foto:Kateřina Cibulka, Český rozhlas

Někteří analytici volají po dalším růstu sazeb, kvůli riziku takzvané mzdové spirály. Mzdy ale rostou pomaleji než inflace i zisky firem vydělávajících na krizi. Podle analýzy Bloomberg Economics rostou marže firem rychleji než mzdy zaměstnanců už přes dva roky a ke konci loňského roku mohly za dvě třetiny úrovně evropské inflace. 

Pokud do cen nezasáhne nějakou formou regulace stát, zbývá zákazníkům jediné – za drahé peníze prostě nekupovat. Jinak se ceny zpátky na zem nevrátí. 

Autorka řídí byznysový web Newstream.cz