Jiří Pehe: Trumpův „krásný“ zákon a dluhový strop jsou třaskavá směs
Sněmovna reprezentantů amerického Kongresu schválila většinou jediného hlasu rozpočtový a daňový zákon, který je oficiálně pojmenován Velký krásný zákon. Tohoto jména se mu dostalo proto, že snížení daní a rozpočtové škrty v sociálních programech i v dalších vládních výdajích měly být původně projednány odděleně, ale prezident Donald Trump požadoval jeden „krásný“ zákon.
Daňový a rozpočtový balík, jehož součástí jsou také nové výdaje na řešení migrace, by zvýšil zadlužení USA o více než 3 biliony dolarů v několika příštích letech. Zákon nyní musí ještě projednat Senát, který v něm plánuje udělat změny, ale už jeho schválení Sněmovnou reprezentantů vedlo k oslabení dolaru a neklidu na trzích s americkými dluhopisy.
Čtěte také
V reakci na projednávání zákona snížila i poslední ze tří velkých ratingových agentur, Moody’s, rating USA z nejvyšší úrovně Aaa na Aa1. Jinými slovy, i ona vzala USA statut dokonalého dlužníka. Naposledy měly USA hodnocení horší než to to nejvyšší v roce 1917.
V praxi to znamená, že se zdraží obsluha amerického státního dluhu, který se už vyšplhal na 36,5 bilionů dolarů, což je momentálně o 400 miliard dolarů více než americký dluhový strop stanovený Kongresem v lednu tohoto roku.
Americké ministerstvo financí prozatím improvizuje, ale rezervy, které k tomu využívá, vyčerpá bez zvýšení dluhového stropu už v srpnu tohoto roku.
Hra s ohněm
Verze Velkého krásného zákona, kterou schválila Sněmovna reprezentantů, by zvýšila daňový strop o dalších 5 bilionů dolarů. Nebezpečí ekonomického chaosu by tak bylo na čas odvráceno.
Čtěte také
Jenže Senát může zákon projednávat poměrně dlouho. Někteří senátoři zvolení za Republikánskou stranu nesouhlasí se zvýšením deficitu o více než 3 biliony dolarů a chtějí změny. Jiní odmítají i zvýšení dluhového stropu.
Senátní verze zákona musí být po případném schválení ještě sladěna s verzí schválenou Sněmovnou reprezentantů, což může trvat poměrně dlouho. Kdyby zákon, na jehož základě by bylo možné navýšit dluhový strop, nedostal Trump k podpisu do poloviny srpna, USA mohou čelit velkým problémům.
Vzhledem k tomu, že hodnota dolaru už nyní kvůli finanční nejistotě klesá, mohla by se řada států začít odvracet od dolaru coby rezervní měny. V současnosti je ještě stále více než 50 procent světových devizových rezerv v dolarech, ale to by se mohlo začít měnit.
Guvernérka Evropské centrální banky Christine Lagardeová už prohlásila, že hlavní rezervní měnou by se mohlo stát euro.
Čtěte také
Téměř 43 procent amerického státního dluhu vlastní v podobě dluhopisů soukromí američtí investoři, zejména soukromé penzijní fondy. Mezivládní agentury a federální rezervní systém vlastní dohromady 33 procent dluhopisů.
Největším zahraničním držitelem dluhopisů je Japonsko, které vlastní americké vládní dluhopisy za víc než 1 bilion dolarů. Následují Velká Británie a Čína, přičemž každá z obou zemí vlastní americké státní dluhopisy za zhruba 770 miliard dolarů.
Je to výbušná směs. Když Trump oznámil před měsícem plošná cla na dovozy prakticky ze všech zemí na světě, byl rychle donucen k ústupkům nikoliv jen proto, že se začaly propadat ceny akcií na burzách, ale také proto, že se začal otřásat trh s dluhopisy. Hrozilo, že USA nebudou mít na obsluhu státního dluhu dost peněz.
Trump i republikánská většina v Kongresu si tedy hrají s ohněm. K destabilizaci trhu s dluhopisy může dojít i v případě, že Kongres zvýší dluhový strop, protože nárůst státního dluhu o další biliony dolarů znejistí domácí i zahraniční investory.
Pokud by ale Kongres nestihl do srpna Velký krásný zákon schválit a dluhový strop by zůstal i po vyčerpání státních rezerv v srpnu na současné úrovni, octne se americká ekonomika v rozbouřených vodách. A spolu s ní zbytek světa.
Autor působí na New York University Prague
Nejposlouchanější
Více z pořadu
E-shop Českého rozhlasu
Vždycky jsem si přál ocitnout se v románu Julese Verna. Teď se mi to splnilo.
Václav Žmolík, moderátor
Tajuplný ostrov
Lincolnův ostrov nikdo nikdy na mapě nenašel, a přece ho znají lidé na celém světě. Už déle než sto třicet let na něm prožívají dobrodružství s pěticí trosečníků, kteří na něm našli útočiště, a hlavně nejedno tajemství.
